国际钢市价格格局悄然改变

国际钢市价格格局悄然改变 自2002年以后,全球钢铁市场终于摆脱之前长期低靡的局面,进入新一轮价格上涨周期,并于2005年初达到复苏后的第一个高点,此后,受中国市场影响,国际钢市开始调整,并在经过2005年的回调之后,又从新走上上行轨道,于2007年年中全球钢价再次迈上一个崭新的高点。在此期间,以欧美为代表的国际钢价始终高于中国(在此进行的中外钢价比较并不十分科学贴切,如建筑钢材在欧美和中国就存在较大的档次、品质差异,比较目的仅作为参考),以普通热轧板卷为例,在某些时段,欧美的价格甚至高出中国市场1,000元/吨以上,因此,欧美和中国之间形成了长期的外高内低格局。 然而,2007年,国际钢市的这一格局开始有所改观,主要表现在:一方面,国内外以美元计价的钢材价差迅速缩小,在某些方面,中国产品的价格甚至反超。另一方面领导全球钢市的主导权正在东移,亚洲大有取代欧美、引领全球钢市的趋势。 在价格方面,07年以来中国国内的钢铁产品价格涨幅明显超过欧美,以热轧板卷为例,截止到11月下旬,中国主要市场3.0毫米热轧板卷均价已经达到4600元/吨,折合622美元/吨,较06年末上涨了15%,若按前后美元汇率计价,则涨幅超过20%。而美国市场,11月下旬中西部钢厂的热卷出厂价为595至597美元/吨,与06年末的595美元/吨价格相比,几乎未动,而且也明显低于当前中国市场的价格。欧洲市场由于欧元升值显著计价较高,11月下旬南欧热卷价位在476欧元/吨左右,折合700美元/吨,北欧在487欧元/吨,折合716美元/吨,以美元计价较06年末约上涨11%。日本11月下旬热卷出口FOB价维持在560美元/吨,较06年末上涨50美元/吨,低于当前中国热卷出口报价。韩国11月下旬浦项4.5毫米热卷市场报价在654美元/吨,较06年末也仅上涨6.5%,如果以相同档次的宝钢产品在市场上的报价相比,则基本相当。其它如冷轧产品的价格状况与热轧基本相同;中厚板在宝钢大幅调价之后,未来与国际市场也将保持同步。因此,综合比较来看,当前中国部分钢铁产品的价格除较欧洲市场仍有一定差距外,较其它主要市场已经基本达到同一水平。 在全球钢市的主导权方面,07年中国钢市的推涨作用尤其明显。回顾本轮全球钢市的运行变化,2005年初全球钢市达到的第一个价位高点主要是由欧美市场引领,当时欧洲钢价上涨了30%以上。但07年以来全球钢价再次形成的高点却是由中国发动,因为自年初以来,欧美市场基本维持平稳走势,尤其美国市场一度下跌明显,下半年后欧洲市场也萎靡不振,但以中国为代表的亚洲市场涨势强劲,推动了全球钢价的持续上扬。因此,中国钢市的强劲表现对全球钢市产生了积极意义。 汇率因素成主导 国际钢市格局的悄然转变可能令绝大部分人都始料未及,一个拥有庞大钢铁产能的国家在国际钢铁价格上起到推动作用尤其明显。 目前分析,至少有五大原因支持了上述情况的出现: 一、国内外经济增长强劲,尤其中国经济增速更是远高于其它经济体。 07年中国经济不仅延续了前几年高速发展的势头,而且增长的步伐进一步提高,使得钢铁消费需求也在加速。与此同时,受早期国内外钢铁巨大价差拉动,中国钢材出口又迅猛增加,致使国内供应明显偏紧,大部分钢材社会库存变化始终低位徘徊。在出口和需求的共同拉动下,钢价上涨无法阻遏。可以说,经济的高速增长是钢价上扬的最直接因素。 二、原材料严重制约产能发挥。 中国钢铁产能增长有目共睹,无需赘述,但庞大的产能遭到了原材料的制约和国家产业政策的强力阻击。随着中国钢铁产能的大幅增长和对铁矿石需求的扩大,国际铁矿石增产明显遭遇瓶颈,即使一些矿石巨头有大幅增产的能力,但考虑到对矿石的垄断和对提升价格的渴盼,在对中国的供应上也都有所保留。而中国国内矿石开采方面受国家整顿矿山秩序影响,产量增速也呈快速下降趋势,因而与国际矿石供应共同推高了矿石价格的上扬。与此同时,国家对淘汰落后钢铁产能措施的加强,也在抑制着钢铁总产量的增长。两相比较,原材料的制约作用显得更强,1至10月份中国生铁产量增幅只有15.8%,远低于往年,而下半年各月的生产增幅更是在13%左右徘徊,限制了后道钢材产能的发挥。 三、国际汇率的大幅调整提升了国内和欧洲按美元计价的钢材价格。 07年以来,美元对世界上主要货币继续贬值,其中对欧元贬值了11%,对人民币贬值了5.5%,这就意味着中国钢材价格一旦换算成美元将较年初自动提升了5.5%。而欧洲的钢材价格则提高11%,如果将当前欧洲市场的钢材价格按照07年年初的欧元兑美元汇率折算,则换算成的美元价格与当前中国国内市场的价格基本相当,因此,07年国际货币汇率的大幅变动是造成当前国内外钢材价格差缩小的一个重要原因。 四、产品质量大幅提高。 近年来,中国新上了一大批先进的轧机设备,特别是板材产品质量有了极大提高,也得到了国际市场的认可。虽然在一些高尖端的钢材生产方面中国仍落后于其它发达国家,但在占钢材绝大部分的普通材料方面,中国产品质量已不逊于发达国家,随着中国钢铁产品质量的提高,中国产品的价格提升成为趋势。 五、国内通胀水平提升,也相应提高了钢材的价格。 07年以来,中国流动性过剩进一步加剧,资产性泡沫膨胀,货币发行量继续快速增加,导致人民币对内贬值、对外升值。10月份中国CPI指数上涨了6.5%,1至10月累计上升4.4%,明显高于前几年1至2%的增幅。通胀水平的快速提升对国内各种商品都带来价格上升的动力。 未来中国钢市将继续被提升以美元计算的钢价将不输于其它主要市场 未来国际钢市还将有什么样的演化仍是人们极大的疑问,一方面,后期中国经济具有调整的可能,目前很多机构对2008年中国经济增速的判断多在10至10.5%,较07年可能下降1个百分点。另一方面,中国仍然拥有巨量的钢铁产能,这些产能一旦得以发挥仍然对后期的钢材市场运行具有极大的威胁。 不过,分析师认为2008年对中国钢市依然存有较多的有利成分。具体因素有如下几个方面: 一、中国政府仍将不遗余力的推动经济快速发展。 中国目前面临着历史上难得的发展机遇期,机遇是什么?机遇就意味着机会,你不抓住,稍纵即逝。中国政府深知:发展才是硬道理,在面对印度、俄罗斯、巴西、东南亚等国家的追赶下,中国不能停步。中国如果不能实现快速增长,也将得不到美欧发达国家的尊重。目前中国国内消费正在启动,国际贸易也走上多元化,中国产品的国际竞争力不断提升,展望未来,中国经济增速依然强劲。 二、国内外铁矿石等原材料供应矛盾在2008年不会缓解。 尽管07年中国加大了国外找矿行动,国内矿石开采投资也逐渐增加,但两者在2008年还难以形成真正规模,更不能打破国外矿业巨头的垄断。随着经济全球化的发展,世界资源产品供应格局正在发生深刻变化,资源垄断割据现象将越发严重,这将导致未来资源商品更加短缺。这是个非常值得深思的问题。 三、淘汰落后产能的行动继续深入。 为了深化钢铁产业结构调整,做大一批钢铁强企,同时也为了环保和节能减排的需要,中国政府对淘汰落后钢铁产能下定了决心,一大批小钢铁将继续被取缔,这对控制钢铁总量而言仍具有重要作用。 四、人民币汇率继续升值。 人民币汇率升值是个长期趋势,虽然07年以来已经有了较大幅度上升,但与国际要求还相差甚远,目前已有专家预测2008年人民币对美元汇率将升值10%,与此同时,近期中国领导人在与欧盟官员会谈时,明确承诺,后期人民币对欧元也将加速升值,因此,2008年中国钢材价格水平仍将随着汇率水涨船高,进而对国际其它一些市场的钢价产生比较优势。 五、2008年的通胀水平可能也难以抑制。 原因在于中国经济经过多年的高速发展,而通胀始终受到政府的调压,从07年开始有所爆发,最根本的是长期以来中国农产品价格没有得到一个合理的定价,后期农产品价格必将继续理性回归。另外,国际原油价格攀升没有止步的迹象,最近有人预测2008年原油价格可能上升到200美元/桶,如果这样,中国通胀水平必将进一步提升。 六、除中国外的其它发达经济体经济增速可能明显放缓,进而影响钢材价格表现。 目前,美国次贷危机的影响仍未消除,并还有扩大的可能,美元继续贬值能否带动美国出口增长还有待观察,而美国经济如果不振,对欧洲也必将产生消极影响,因此判断2008年欧美经济还将适度放缓,欧元兑人民币或有贬值趋势,钢价运行总体以稳为主,这对中国钢价提升比较优势有利。 七、中国钢铁工业不以出口为导向,有利于提升市场价值。 尽管近两年中国钢铁产品出口增长迅猛,但从政府和产业政策层面来看,中国不鼓励钢材出口,而是偏重满足内需为主,事实上,中国政府已经采取了一系列的调控政策来抑制出口,这些政策作用已经在下半年显现,一方面抑制出口,一方面鼓励进口,未来中国钢市将可能进入进出口相对平衡的状态。通常以出口为导向的国家,其钢价是偏低的,但是,事实上中国出口的快速增长只是阶段性的,长期看并不以此为导向,而且中国出口的区域非常广,进口也依然保持较高强度,所以,中国钢市仍是一个自主的市场,受出口带动有限。 随着中国钢铁产能的进一步增长,07年国内钢市并未出现2005年那样大幅滑坡的景象,不仅如此,国内钢市还有较大幅度上扬,特别是年末出口下降时期,国内钢市依然涨势如虹,因此,2007年是个较为特殊的年份,中国钢市也是一个以内需拉动为主的市场。从目前来看,07年国内外的形势在2008年还将延续和深化,如果后期国际汇市继续延续07年的走势,以美元计价的国内钢市相较于国际钢市必将站上一个更高的平台。 点击下载